证券时报记者 许盈
2025年基金一季报近日披露完毕，券商资管旗下的最新公募管理规模及基金经理观点出炉。
从机构管理规模来看，截至2025年一季度末，有4家券商资管的公募基金管理规模超千亿元，东方红资产管理（即东证资管）、华泰证券资管、中银证券位居前三。
整体来看，多位券商资管的权益类基金经理在一季度产品净值取得正增长，基金经理的股票仓位普遍提升。展望后市，基金经理普遍保持乐观。有基金经理表示，今年很可能是AI（人工智能）应用兴起元年，人们常担心宏观问题，而忽略了科技进步带来的影响。
4家券商资管
公募管理规模超千亿
Wind数据显示，截至2025年一季度末，共有4家券商资管机构的公募基金管理规模超千亿元。东方红资产管理以1585.59亿元排名第一，华泰证券资管以1352.14亿元排名第二，中银证券、财通证券资管分别以1313.9亿元、1056.83亿元排名第三、第四。
随后是国泰君安资管（786.45亿元）、招商证券资管（582.27亿元）、中泰证券资管（431.25亿元），分列第五至第七，浙商证券资管、银河金汇、广发证券资管也居于前十。
从各券商资管的公募基金产品结构看，东方红资产管理以权益类为特色，权益类公募基金产品规模约880亿元，占据半壁江山。
中泰证券资管的权益类产品规模排名第二，为174.66亿元。财通证券资管、国泰君安资管的权益类产品规模也超100亿元。而华泰证券资管则以货币市场型基金见长，公司最新货基规模超千亿元。中银证券则以债券型基金为特色，其最新债基规模超1200亿元。此外，财通证券资管的最新债基规模也超800亿元。
明星基金经理股票仓位抬升
今年一季度，A股市场交投活跃，人工智能等亮点不断，券商资管的权益类基金经理也普遍有较好的业绩表现。值得一提的是，不少明星基金经理一季度的股票仓位有所提升。
例如，中泰证券资管副总经理兼权益公募投资部总经理姜诚的产品在一季度表现稳健。姜诚的代表作中泰星元灵活配置混合A在今年一季度净值增长0.86%。截至今年一季度末，股票仓位约86%，相比2024年底的85%小幅增长，重仓股为华鲁恒升、太阳纸业、中国建筑等。
东方红资产管理的明星基金经理周云的产品净值也稳健增长。以他管理的东方红新动力混合A为例，今年一季度净值增长2.83%。仓位方面，该基金截至今年一季末股票占比约79%，相比2024年末的75%有所提升，重仓股包括隆基绿能、海螺水泥、新宙邦等。
中泰证券资管权益公募投资部副总经理田瑀管理的中泰开阳价值优选混合A一季度净值增长4.55%，最新股票仓位近93%，相比去年底的88%有较大提升。田瑀的重仓股包括中国巨石、思瑞浦、圣邦股份等。
此外，由于今年以来创新药表现亮眼，东方红资产管理的权益研究部医药研究组组长江琦也取得了不错的业绩。今年一季度，江琦管理的东方红医疗升级股票发起A净值增长了22.83%，其重仓股包括康弘药业、百利天恒、诺诚健华、恒瑞医药等。
乐观看待后市
在一季报中，各券商资管的基金经理也纷纷谈及对于近期市场及热点事件的看法。对于下一阶段的市场，基金经理纷纷表示乐观。
周云说，对中国经济和市场中长期持乐观态度，会结合市场与宏观环境的变化，以乐观的心态去调整组合，争取为持有人创造更好的回报。
周云进一步表示，国内已悄悄开启全新周期，外围冲击正成为推动国内经济转型与改革的动力。当前，以AI（人工智能）为代表的科技创新蓬勃发展，今年很可能是AI应用兴起元年。人们常担心宏观问题，却忽略了科技进步。而且，总是高估未来两年的变化，低估十年后的发展。相信AI驱动的新一轮产业革命很可能已经开启，对于未来的变化，需要大胆想象，小心求证。
对于近期美国滥施关税带来的影响等市场焦点问题，姜诚表示，目前虽然还很难做出准确判断，但仍有底气，原因有两方面：一是我国完备的产业链和巨大的内需赋予经济韧性；二是可运用的政策空间存在很大余量。他还称，4月是传统财报季，市场或许会更关注政策对基本面长中短期的影响，自己更专注于给资产“称重”，不过度关注阶段性波动。
对于医药行业，江琦表示，站在2025年一季度末，她更加充满信心，这份信心更多来自产业界。创新药行业是个十年磨一剑的行业，2015年是中国创新药发展和改革的元年，到2025年正好满十年。展望2025年，她对医药行业政策的稳定性保持乐观，对行业增速的修复保持乐观，也看到了创新药开花结果时代的来临。
